主動量化基金遇“寒冬” 基金公司布局熱情不減

　　近日，多家公募基金旗下的主動量化基金發(fā)布基金費(fèi)率優(yōu)惠措施，也有部分主動量化基金則發(fā)布清盤或轉(zhuǎn)型的公告，曾在2016年受到資金追捧的主動量化基金在今年運(yùn)作維艱，基金規(guī)模大幅縮水。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來市場風(fēng)格快速切換、主動量化基金賺錢效應(yīng)降低是這類產(chǎn)品規(guī)模萎縮的重要原因，但公募仍希望通過在不同風(fēng)格市場中運(yùn)作和完善量化策略，將這類產(chǎn)品繼續(xù)做大做好。

　　多舉措應(yīng)對市場寒冬

　　近日，多家公募基金旗下的主動量化基金開展了費(fèi)率優(yōu)惠等措施，為在當(dāng)前市場銷量低迷的量化基金增添資金“活水”。

　　如銀河量化配置混合近日發(fā)布公告，自3月14日起，銀河基金旗下銀河量化配置混合在郵儲銀行、銀河證券等基金銷售機(jī)構(gòu)開通定投業(yè)務(wù)或費(fèi)率優(yōu)惠。

　　另外，海富通量化前鋒股票基金A、景順長城量化小盤股票基金、上投摩根量化多因子混合基金等主動量化基金也紛紛在近期發(fā)布公告，分別對旗下基金官網(wǎng)申購A類份額、申購、定投、轉(zhuǎn)換等實(shí)行費(fèi)率優(yōu)惠舉措。

　　除了實(shí)行費(fèi)率優(yōu)惠措施，部分量化基金則開啟了清盤和轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。華南一家中型公募發(fā)布旗下量化基金召開持有人大會公告，決定以通訊方式召開基金份額持有人大會，提議終止《基金合同》，并根據(jù)《基金合同》的規(guī)定，依法對基金財產(chǎn)進(jìn)行清算。

　　據(jù)證券時報記者觀察，量化基金主動發(fā)起轉(zhuǎn)變策略和投資方向，成為近三個季度以來主動量化市場的主要變化。2017年上半年以前，多數(shù)業(yè)績欠佳的基金發(fā)起申請向主動量化基金轉(zhuǎn)型，而從2017年三季度以來市場風(fēng)格發(fā)生逆轉(zhuǎn)，已有8只量化基金發(fā)起了向其他品類基金的轉(zhuǎn)型，如“東興量化趨勢”申請轉(zhuǎn)型為“東興品牌精選混合”，“富國量化多策略”轉(zhuǎn)型為“富國品質(zhì)生活混合”等。

　　規(guī)模一年萎縮200億

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，現(xiàn)存的163只主動量化基金(A、C份額分開計算)合計規(guī)模為734.79億元，比2016年末減少了44.01億元。

　　如果排除2017年新成立的主動量化基金，那么主動量化基金的萎縮幅度更為顯著。數(shù)據(jù)顯示，2017年前成立的76只主動量化基金合計規(guī)模為573.87億份，比2016年下降204.92億份，萎縮幅度高達(dá)26.31%。

　　業(yè)績不佳是主動量化基金遭遇市場冷遇的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，85只具有可比數(shù)據(jù)的主動量化基金近一年來平均收益率僅為1.53%，其中，39只錄得負(fù)收益，占比高達(dá)45.88%。

　　主動量化基金的收益率還呈現(xiàn)兩極分化的狀態(tài)，近一年收益率最高的景順長城量化新動力收益率為30.72%，排名墊底的則虧損26.25%，首尾相差接近60個百分點(diǎn)。

　　北京一位大型公募指數(shù)型基金經(jīng)理表示，過去一年，大盤藍(lán)籌風(fēng)格的基金在市場上表現(xiàn)較好，而小盤成長類風(fēng)格的基金遭遇較大跌幅。“2012年至2016年，小市值因子在收益率方面有很好的表現(xiàn)，具有高營收、高利潤、小市值的成長股因子對基金收益率有很好的貢獻(xiàn)，但低估值、中等成長、大市值的藍(lán)籌股不斷攀升成為去年市場的主要特點(diǎn)?！?/p>

　　不過，市場的寒冬并未降低公募基金布局主動量化基金的熱情。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，上投摩根基金、易方達(dá)基金、國金基金等17家公司新成立了19只主動量化基金。從證監(jiān)會基金募集申請表中可以看出，目前有8只量化基金待批，其中7只為主動量化基金。

　　華南一家基金公司投資總監(jiān)告訴記者：“量化投資作為市場重要的投資策略，市場容量仍有很大空間，量化的投資策略也較主動管理存在很多優(yōu)越性，通過不同市場風(fēng)格的切換和變化，公募可以繼續(xù)完善各自的量化模型，未來這一市場有望繼續(xù)擴(kuò)張和發(fā)展。不論是完善產(chǎn)品線，還是繼續(xù)拓展業(yè)務(wù)，量化基金都具有較高的布局價值?！?/p>

(原標(biāo)題：主動量化基金遇“寒冬” 基金公司布局熱情不減)

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