債券型基金成年度新發(fā)贏家 創(chuàng)新型產(chǎn)品你方唱罷我登場

　　今年，在市場持續(xù)震蕩的情況下，基金業(yè)也有不少亮點(diǎn)。在市場表現(xiàn)方面，債券型基金占新發(fā)基金規(guī)模超六成，備受投資者青睞；ETF規(guī)模突破萬億級別，一躍成為市場新寵；同業(yè)存單基金開售一周年，引來巨量資金涌入。在創(chuàng)新產(chǎn)品層面，北證50指數(shù)基金問世，開啟了北交所指數(shù)化投資時(shí)代；個(gè)人養(yǎng)老金基金火熱開售，機(jī)構(gòu)積極搶灘萬億藍(lán)海；公募REITs持續(xù)擴(kuò)容，年內(nèi)爆款產(chǎn)品頻現(xiàn)。對于公募基金行業(yè)格局而言，“馬太效應(yīng)”或?yàn)槲磥碲厔荨Ｐ袠I(yè)資源或持續(xù)向頭部集中，持續(xù)創(chuàng)新、差異化競爭戰(zhàn)略和構(gòu)建核心競爭力的重要性進(jìn)一步凸顯。

　　債券型基金受青睞

　　年內(nèi)A股市場持續(xù)震蕩，債券型基金則因較為穩(wěn)健的收益受到投資者青睞。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，今年公募基金的產(chǎn)品突破萬只，前11個(gè)月新成立基金共1297只，發(fā)行份額超1.3萬億份，其中債券型基金占比超過六成。

　　不過，根據(jù)投資方向不同，債券型基金也有很多細(xì)分類別，包括純債基金(短債基金、中長債基金)、普通債券型基金(一級債基、二級債基)、其他策略型基金(可轉(zhuǎn)債、偏債混合基金)。不同類型的債基所對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益也是不同的，因此債券基金也并非意味著“穩(wěn)賺不賠”。

　　其中，又以流動(dòng)性較好、風(fēng)險(xiǎn)相對低為特點(diǎn)的短債更受青睞。截至三季度末，短債基金總規(guī)模已達(dá)9454.15億元，同比增超150%。瑞融資產(chǎn)首席研究員梁曉曼表示，在今年偏股型基金收益下行的形勢下，投資者需要風(fēng)險(xiǎn)偏低的投資品種，同時(shí)能夠有對抗通脹的收益率。貨幣基金這種高流動(dòng)性的零錢管理工具，保持了流動(dòng)性但收益較少。降低流動(dòng)性取得高于貨幣基金收益的短債基金因此成為投資者首選。

　　ETF突破萬億級別

　　今年以來，在權(quán)益市場整體動(dòng)蕩的情況下，ETF領(lǐng)域卻仍然保持著穩(wěn)步增長。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月中旬，A股市場ETF產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)751只，是2020年底的兩倍，總規(guī)模突破1.5萬億元。其中，股票型ETF共608只，份額達(dá)到0.86萬億份，規(guī)模達(dá)到0.95萬億元。

　　通俗來講，ETF被稱為交易型開放式指數(shù)基金，不同于普通的指數(shù)基金，它的一大優(yōu)勢便是可以上市交易。投資者可以選擇在二級市場上按市場價(jià)格買賣ETF份額，也可以通過場外以“一籃子股票”的形式進(jìn)行申購或贖回。

　　今年以來，股票ETF中有多只寬基ETF發(fā)行火爆。比如，廣發(fā)中證1000ETF、富國中證1000ETF、易方達(dá)中證1000ETF等產(chǎn)品募集規(guī)模均接近80億元，銀華滬深300成長ETF、匯添富中證1000ETF、富國中證100ETF等募集規(guī)模均超過20億元。

　　目前來看，ETF已成為多家公募基金今年新的規(guī)模增長點(diǎn)。未來，隨著個(gè)人養(yǎng)老金投資、基金投顧等業(yè)務(wù)發(fā)展壯大，以及ETF產(chǎn)品自身的創(chuàng)新發(fā)展，ETF極有可能成為十萬億級別的市場。

　　同業(yè)存單基金成亮色

　　近年來，同業(yè)存單基金成為基金市場的一抹亮色，給偏好較低風(fēng)險(xiǎn)、有短期資金增值需求的投資者，提供了追求較穩(wěn)健收益的選擇。

　　回顧來看，2021年12月3日，南方、富國、鵬華、中航、華富、惠升6家公募旗下同業(yè)存單AAA指數(shù)基金作為首批獲批產(chǎn)品同步開售，距今已有一年。該類產(chǎn)品主要跟蹤中證同業(yè)存單AAA指數(shù)，將80%以上的基金資產(chǎn)投資于該指數(shù)的成份券及備選成份券。

　　整體來看，同業(yè)存單指數(shù)基金跟蹤標(biāo)的指數(shù)大多為中證同業(yè)存單AAA指數(shù)，雖然這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)大于貨幣市場基金，但收益相對貨基也具有一定優(yōu)勢。

　　同花順統(tǒng)計(jì)顯示，截至2022年三季度末，首批6只產(chǎn)品的合計(jì)規(guī)模已達(dá)322.87億元，較發(fā)行時(shí)的152.39億元翻倍。其中，鵬華中證同業(yè)存單AAA指數(shù)基金以高達(dá)84.38億元的基金資產(chǎn)凈值排在6只產(chǎn)品首位，南方中證同業(yè)存單AAA指數(shù)基金、富國中證同業(yè)存單AAA指數(shù)基金則分別以83.21億元、79.06億元的規(guī)模緊隨其后。

　　首批北證50指數(shù)基金發(fā)行

　　繼去年問世的北交所主題基金后，北證50指數(shù)基金也在今年落地發(fā)行。11月29日，易方達(dá)、華夏、匯添富、廣發(fā)、南方、嘉實(shí)、招商、富國等8家基金公司獲批的8只北證50成份指數(shù)型基金正式發(fā)售，標(biāo)志著北交所指數(shù)化投資時(shí)代正式開啟。

　　北證50指數(shù)是北交所首只寬基指數(shù)，定位于反映北交所市場最具代表性的50只證券的整體表現(xiàn)，按照市值規(guī)模和流動(dòng)性選取排名靠前的50只證券。指數(shù)覆蓋范圍廣泛、“專精特新”屬性明顯，對于投資北交所來說是十分重要的參考基準(zhǔn)。

　　據(jù)北交所統(tǒng)計(jì)，北證50指數(shù)首發(fā)樣本股總市值占比71%，覆蓋16個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工數(shù)量居前，汽車、電子、國防軍工、食品飲料等領(lǐng)域均有涉及。

　　南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南認(rèn)為，北證50指數(shù)基金的設(shè)立標(biāo)志著北交所進(jìn)入了指數(shù)投資時(shí)代，投資者有了一鍵直投北交所頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)的新工具?！氨弊C50指數(shù)基金的進(jìn)場能為北交所市場引來長期被動(dòng)投資資金，豐富北交所投資渠道，提升北交所公司定價(jià)功能，激發(fā)北交所市場的活躍度?！?/p>

　　個(gè)人養(yǎng)老金基金上線

　　今年，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度全面落地，公募基金行業(yè)也迎來新發(fā)展機(jī)遇。目前來看，納入試點(diǎn)的公募基金產(chǎn)品是養(yǎng)老公募FOF，這類基金能夠很好地匹配個(gè)人養(yǎng)老金關(guān)于穩(wěn)健性、收益性和個(gè)性化的投資需求。

　　具體來看，首批個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品名錄已于11月18日公布，共納入40家基金公司旗下的129只養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品。11月28日，進(jìn)入個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄的129只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額正式開售。

　　據(jù)了解，Y類基金份額指針對個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)單獨(dú)設(shè)立的一類基金份額。Y類基金份額的申購贖回安排、資金賬戶管理等還應(yīng)當(dāng)遵守國家關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金賬戶管理的規(guī)定。

　　根據(jù)中信證券測算，2035年個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到12萬億元。由于個(gè)人養(yǎng)老金的賬戶具有唯一性，為率先爭取更多用戶，各大基金公司都在積極搶灘這一市場。未來，隨著個(gè)人養(yǎng)老金投資業(yè)務(wù)的逐漸成熟，可投資品種的豐富和拓展應(yīng)是大勢所趨。

　　公募REITs持續(xù)擴(kuò)容

　　伴隨著市場體系的逐步完善，供投資者選擇的配置工具也在不斷充實(shí)。2021年6月，首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs在滬深交易所上市，標(biāo)志著公募REITs試點(diǎn)正式啟動(dòng)。首批公募REITs落地至今，熱度持續(xù)不減。運(yùn)行至今，全市場公募REITs已經(jīng)增至24只，募資超過750億元，年內(nèi)也頻現(xiàn)爆款產(chǎn)品。

　　同時(shí)，密集的政策助力也為REITs市場發(fā)展打開廣闊空間，產(chǎn)品創(chuàng)新更顯靈活多樣。今年獲批的REITs產(chǎn)品，資產(chǎn)類型已由傳統(tǒng)基建類項(xiàng)目，拓展至清潔能源、保障性租賃住房等基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板重點(diǎn)領(lǐng)域，市場廣度穩(wěn)步拓寬。

　　總體來看，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs作為基于底層資產(chǎn)現(xiàn)金流的標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品，具有透明度高、現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定和相當(dāng)?shù)氖袌隽鲃?dòng)性的特點(diǎn)，能夠有效豐富和滿足長期投資者對低波動(dòng)、穩(wěn)定收益的產(chǎn)品選擇。

　　展望后市：

　　看好A股長期配置價(jià)值

　　今年以來，A股市場持續(xù)震蕩，基金公司頻頻自購。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，今年公募基金行業(yè)自購的凈申購規(guī)模已超過63億元，超過去年全年，再創(chuàng)歷史新高。從自購類型來看，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)均自購旗下偏股混合型基金或權(quán)益類基金，部分涉及FOF。

　　除了表明基金管理人與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益的決心，基金自購也說明機(jī)構(gòu)看好A股市場的長期配置價(jià)值。從市場估值看，今年市場經(jīng)歷了多輪回調(diào)之后，寬基指數(shù)估值重回中部偏下區(qū)間，市場短期快速調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)釋放后，權(quán)益性價(jià)比很高，為市場提供了較好的底部支撐。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，當(dāng)前市場仍在底部區(qū)域。總體上，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期推動(dòng)的快速修復(fù)行情漸近尾聲，未來市場要關(guān)注相關(guān)政策出臺后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兌現(xiàn)情況，中期看市場機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：信息時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：債券型基金成年度新發(fā)贏家 創(chuàng)新型產(chǎn)品你方唱罷我登場)

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