2月以來 多只基金降費(fèi)

　　2月以來，基金產(chǎn)品降費(fèi)仍在繼續(xù)。綜合公告信息，截至2月10日，年內(nèi)已有四十余只產(chǎn)品宣布降費(fèi)，產(chǎn)品類型包括債基、貨基、混合型基金、QDII基金，且超半數(shù)產(chǎn)品為債基。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，在公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，降費(fèi)是基金公司讓利投資者，并借此吸引客戶提升產(chǎn)品規(guī)模的手段之一。預(yù)計(jì)降費(fèi)趨勢(shì)未來仍將延續(xù)，但受制于多方面因素影響，降費(fèi)的范圍和速度或仍待觀察。

　　2月以來持續(xù)降費(fèi)

　　超半數(shù)為債基

　　2月10日，廣發(fā)亞太中高收益人民幣、廣發(fā)亞太中高收益美元相繼發(fā)布公告，自2月13日起，兩只基金的A/C份額產(chǎn)品管理費(fèi)年費(fèi)率均由0.80%降低為0.50%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.15%降低為0.10%。

　　同時(shí)，富國(guó)中債-1-3 年國(guó)開行債、華安穩(wěn)固收益?zhèn)?、廣發(fā)聚泰、博時(shí)富添純債等多只產(chǎn)品也紛紛在2月宣布降低管理費(fèi)或托管費(fèi)。其中管理年費(fèi)率降幅最高達(dá)35個(gè)BP.綜合公告信息，截至2月10日，年內(nèi)已有四十余只產(chǎn)品宣布降費(fèi)，產(chǎn)品類型包括債基、貨基、混合型基金、QDII基金，且超半數(shù)產(chǎn)品為債基。

　　對(duì)此，上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師孫桂平直言，在基金費(fèi)用長(zhǎng)期下降的大趨勢(shì)下，近期出現(xiàn)較多債券基金費(fèi)率下調(diào)的主要原因可能與四季度債券市場(chǎng)調(diào)整，導(dǎo)致債券基金規(guī)模下降較多有關(guān)。

　　“當(dāng)前公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，降費(fèi)是基金公司讓利給投資者，并借此吸引客戶，提升產(chǎn)品規(guī)模的手段之一，尤其在中低風(fēng)險(xiǎn)品種上，費(fèi)率下降帶來產(chǎn)品收益率的提升上會(huì)更明顯一些，投資者獲得感更強(qiáng)一些?！睂O桂平表示。

　　上海一公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，基金產(chǎn)品持續(xù)降費(fèi)一是讓利投資者；二是提升競(jìng)爭(zhēng)力，尤其對(duì)于同等策略條件下、風(fēng)險(xiǎn)收益比趨同的不同產(chǎn)品，降低管理費(fèi)讓利于投資人，相當(dāng)于進(jìn)一步提升了產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力；三是擴(kuò)大基金規(guī)模，從此前市場(chǎng)上一批固收類產(chǎn)品的降費(fèi)結(jié)果看，產(chǎn)品在保持優(yōu)秀業(yè)績(jī)的同時(shí)主動(dòng)采取降低管理費(fèi)的方式讓利投資者，在一定程度上助力了基金規(guī)模的增長(zhǎng)。

　　北京一大型公募人士表示，在行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，基金產(chǎn)品降費(fèi)讓利于民是行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的必然趨勢(shì)，同時(shí)也是競(jìng)爭(zhēng)使然，有利于提升投資者的關(guān)注度和產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　“事實(shí)上，根據(jù)實(shí)際投資范圍和策略的不同，部分債券基金有進(jìn)一步降低管理費(fèi)的空間。例如部分基金雖然屬于一級(jí)債基或二級(jí)債基，根據(jù)基金合同規(guī)定可以投資于股票或可轉(zhuǎn)債，但當(dāng)前實(shí)際采取的投資策略類似純債基金，就存在一定的降費(fèi)空間?！痹摴既耸垦a(bǔ)充道。

　　促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)性優(yōu)化

　　未來仍有下降空間

　　對(duì)于降費(fèi)措施會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生哪些影響，前述北京公募人士表示，基金公司作為專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力一直是投研，努力通過長(zhǎng)期優(yōu)異的超額收益為持有人創(chuàng)造價(jià)值，優(yōu)秀管理人或優(yōu)秀基金產(chǎn)品所帶來的收益，尤其是權(quán)益類產(chǎn)品長(zhǎng)期收益，可能與產(chǎn)品費(fèi)率升降幅度遠(yuǎn)不在一個(gè)數(shù)量級(jí)。以中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)吸引持有人從而水到渠成地發(fā)展規(guī)模，才是基金公司經(jīng)營(yíng)的本源，在這種正向良性循環(huán)下，基金產(chǎn)品的降費(fèi)影響幾乎可以忽略不計(jì)，基金經(jīng)理專注于投資運(yùn)作管理，降費(fèi)與否對(duì)基金經(jīng)理的投研工作沒有影響。

　　“鼓勵(lì)降費(fèi)是我國(guó)金融業(yè)讓利于企、讓利于民的重要舉措，有利于引導(dǎo)資本要素加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持?！痹摴既耸窟M(jìn)一步表示，通過降費(fèi)讓利投資者，旨在推動(dòng)更多投資者參與到證券、基金的交易中，推動(dòng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期向好發(fā)展。通過規(guī)范金融服務(wù)收費(fèi)，有利于促進(jìn)證券基金行業(yè)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，提高產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量。

　　孫桂平表示，產(chǎn)品降低費(fèi)用后短期內(nèi)將帶來一定的關(guān)注度，并一定程度上提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，但當(dāng)長(zhǎng)期來看，產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提升，還要綜合考察長(zhǎng)期收益率、投資者持有體驗(yàn)、產(chǎn)品費(fèi)率等多個(gè)維度，以及基金經(jīng)理和基金公司等多個(gè)層面。

　　前述上海公募機(jī)構(gòu)表示，秉持“投資人利益優(yōu)先”原則的讓利型產(chǎn)品將管理人自身發(fā)展與投資人價(jià)值增長(zhǎng)進(jìn)行綁定，或有助于進(jìn)一步提升產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。但對(duì)于基金公司來說，還需要強(qiáng)化風(fēng)控，在投資端力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的投資回報(bào)；在產(chǎn)品端致力通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)優(yōu)化投資者的長(zhǎng)期持有體驗(yàn)；夯實(shí)公司品牌建設(shè)，提升投資人對(duì)基金公司品牌的認(rèn)知；發(fā)力渠道建設(shè)，提升渠道端及渠道端投資人對(duì)公司、投資能力、產(chǎn)品的認(rèn)知；以及加強(qiáng)投資者的陪伴和溝通工作，通過多項(xiàng)舉措提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

　　此外，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為公募產(chǎn)品的降費(fèi)趨勢(shì)未來仍將延續(xù)，但受制于多方面因素影響，降費(fèi)的范圍和速度或仍待觀察。

　　“長(zhǎng)期來看，海外市場(chǎng)的基金費(fèi)用呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢(shì)，以美國(guó)公募基金為例，截止2021年，主動(dòng)管理權(quán)益基金的平均費(fèi)率為0.68%，主動(dòng)管理的債券基金的平均費(fèi)率為0.46%，而指數(shù)型權(quán)益基金和指數(shù)型債券基金的平均費(fèi)率為0.06%。可見，目前我國(guó)公募基金，尤其是權(quán)益基金和指數(shù)基金等的費(fèi)率，相比美國(guó)市場(chǎng)仍明顯偏高，未來仍有較大的下降空間?！睂O桂平表示，對(duì)照海外市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)歷，我國(guó)基金產(chǎn)品的費(fèi)率下降是大趨勢(shì)，同時(shí)公募基金作為普惠金融的典型代表，降低投資者持有成本，惠及更多投資者，也是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。不過由于我國(guó)資本市場(chǎng)的有效性仍有待提升，公募基金行業(yè)仍能獲取較可觀的超額收益，導(dǎo)致公募基金尤其是權(quán)益類基金的費(fèi)率下降趨勢(shì)較慢。

　　前述北京公募人士表示，基金降費(fèi)在未來仍將延續(xù)，但是否會(huì)成為全行業(yè)的普遍現(xiàn)象還有待觀察。一方面，部分老產(chǎn)品經(jīng)過多年的發(fā)展積累規(guī)模倍增，公司管理成本又并未有太大增長(zhǎng)的情況下，的確有一定的降費(fèi)空間；但與此同時(shí)，也應(yīng)該關(guān)注到基金公司在IT運(yùn)營(yíng)、渠道銷售、人才隊(duì)伍上不斷增加的成本，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、相對(duì)有限的存量規(guī)模都可能為降費(fèi)帶來掣肘，或出現(xiàn)想降費(fèi)提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)但財(cái)務(wù)層面不允許的可能性。

　　該公募人士坦言，對(duì)機(jī)構(gòu)盈利而言，如果產(chǎn)品本身有特點(diǎn)、有品牌競(jìng)爭(zhēng)力的，降費(fèi)可能提升客戶的申購(gòu)意愿帶來規(guī)模增長(zhǎng)，對(duì)沖降費(fèi)帶來的盈利影響，但對(duì)于多數(shù)機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品而言，降費(fèi)會(huì)直接影響公司的盈利能力。從中長(zhǎng)期看，這會(huì)倒逼管理人做好基金產(chǎn)品的核心價(jià)值，因?yàn)榱己玫耐顿Y回報(bào)即可以為產(chǎn)品爭(zhēng)取更好的費(fèi)率定價(jià)，也能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模的增長(zhǎng)。

　　最后，該公募人士表示，未來公募基金的優(yōu)化進(jìn)程中，必然不僅僅是規(guī)模增加獲取管理費(fèi)盈利，正向的盈利模式一定是好好管理產(chǎn)品獲取更多的超額收益為目標(biāo)。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：2月以來，多只基金降費(fèi))

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