A股“政策底”再度夯實(shí)，這類基金攻守兼?zhèn)涫荜P(guān)注？

　　昨日，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制專題會(huì)議在北京召開以及8月份金融數(shù)據(jù)（8月份新增社融較上月大幅增加）備受市場(chǎng)關(guān)注，帶領(lǐng)A股企穩(wěn)反彈。

　　積極信號(hào)再度夯實(shí)了A股市場(chǎng)的“政策底”。一些聰明資金，已經(jīng)開始著手布局權(quán)益類資產(chǎn)，一些偏穩(wěn)健型的資金也開始關(guān)注進(jìn)可攻退可守的“固收+”基金。

　　今年以來，攻守兼?zhèn)涞摹肮淌?”基金早已受到青睞。公募基金半年報(bào)披露結(jié)束，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，“固收+”基金上半年合計(jì)盈利391.52億元，與去年同期的虧損情況相比，回血不少。而業(yè)績(jī)扭虧為盈的同時(shí)，“固收+”基金的持有人規(guī)模也在持續(xù)增長(zhǎng)，半年期末持有人戶數(shù)超過7362萬戶，較上年同期增長(zhǎng)了8.92%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股在經(jīng)歷了8月的震蕩調(diào)整后，迎來了估值底和政策底的共振。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策和活躍資本市場(chǎng)政策持續(xù)發(fā)力，權(quán)益市場(chǎng)或迎來底部布局窗口，“市場(chǎng)底”并不遙遠(yuǎn)。在此背景下，一些實(shí)力團(tuán)隊(duì)護(hù)航的“固收+”值得關(guān)注，例如正在發(fā)行的固收+基金天弘多元銳選一年持有期（A類：019130；C類：019131）。

嚴(yán)控回撤四重收益來源

　　作為典型的“固收+”基金，天弘多元銳選以追求絕對(duì)收益為首要目標(biāo)，同時(shí)嚴(yán)格控制回撤，力爭(zhēng)捕捉風(fēng)險(xiǎn)收益比較高的投資機(jī)會(huì)，為投資者賺取持續(xù)穩(wěn)定的收益。

　　根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，其平均權(quán)益?zhèn)}位中樞界定為20%-30%之間，最大回撤目標(biāo)-4%以內(nèi)，屬于積極進(jìn)取型的“固收+”基金，致力實(shí)現(xiàn)在市場(chǎng)上漲時(shí)跟得上、市場(chǎng)下跌時(shí)守得住。

　　同時(shí)，為更好應(yīng)對(duì)當(dāng)前跌宕起伏的市場(chǎng)環(huán)境，該基金還建立了明確的回撤預(yù)警機(jī)制，在產(chǎn)品回撤達(dá)到目標(biāo)回撤的60%-70%時(shí)，會(huì)有專門的組合管理崗進(jìn)行提示，達(dá)到75%時(shí)基金經(jīng)理就必須做出相應(yīng)的操作應(yīng)對(duì)。

　　值得注意的是，為適應(yīng)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，天弘多元銳選在追求收益方面力求收益的多元化來源，以高等級(jí)信用債作為組合的底倉，作為低波收益的來源。同時(shí)，采用利率債量化策略、低價(jià)成長(zhǎng)的轉(zhuǎn)債策略、轉(zhuǎn)債投資正股策略等，從利率債、轉(zhuǎn)債、股票三方面挖掘超額收益。

　　在股票投資方面，擬任基金經(jīng)理杜廣不追求單一賽道或行業(yè)短期快速上漲的收益，而是會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)債、股票按照具體類型、行業(yè)、價(jià)格分類進(jìn)行比例控制，并且統(tǒng)一計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)暴露，在個(gè)股和轉(zhuǎn)債上優(yōu)選同類中風(fēng)險(xiǎn)收益比較高的品種，從而追求可持續(xù)的超額收益。

　　此外，該基金增加了一年持有期設(shè)計(jì)，每筆份額需持有滿1年方可贖回。這一運(yùn)作模式有利于基金規(guī)模穩(wěn)定，使基金經(jīng)理專注于投資運(yùn)作，提升投資效率，以期為投資者創(chuàng)造更好的長(zhǎng)期回報(bào)。同時(shí)對(duì)于投資者而言，這一模式也能避免市場(chǎng)噪音干擾，管住頻繁申贖的手，投資更有紀(jì)律，體驗(yàn)感有望更好。

杜廣產(chǎn)品被機(jī)構(gòu)重倉183億元

　　天弘多元銳選基金擬任基金經(jīng)理杜廣畢業(yè)于北京大學(xué)，擁有數(shù)學(xué)+經(jīng)濟(jì)復(fù)合專業(yè)背景，深耕債市9年（含3.5年基金管理經(jīng)驗(yàn)），經(jīng)歷了多輪債市牛熊考驗(yàn)，經(jīng)驗(yàn)豐富。杜廣先后負(fù)責(zé)過宏觀經(jīng)濟(jì)研究、量化策略研究、可轉(zhuǎn)債研究等領(lǐng)域，對(duì)量化策略、可轉(zhuǎn)債、股票均有深入研究和獨(dú)到理解。

　　杜廣的量化能力較為突出，擅長(zhǎng)基本面深度研究+量化的科學(xué)化投資，從純債、轉(zhuǎn)債投資，逐步拓展到轉(zhuǎn)債投資與股票投資為主。因?yàn)閭堆谐錾?，杜廣尤其擅長(zhǎng)可轉(zhuǎn)債，創(chuàng)建了利率債量化策略、中低價(jià)轉(zhuǎn)債策略等，曾多次前瞻預(yù)判應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)拐點(diǎn)。

　　股票投資方面，杜廣以GARP策略為主，偏向左側(cè)布局，持股分散、均衡，擅長(zhǎng)挖掘低估值的長(zhǎng)期成長(zhǎng)標(biāo)的，對(duì)于看好的機(jī)會(huì)，敢于果斷布局。其主倉位風(fēng)格相對(duì)固定，同時(shí)為了照顧好投資者中短期的持有體驗(yàn)，組合中也會(huì)分出少部分倉位，實(shí)施一些景氣投資、量化投資的衛(wèi)星策略，去捕捉一些中期的投資機(jī)會(huì)。

　　得益于杜廣出色的投研能力，其在管產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分亮眼。其中，天弘永利債券更是榮膺由中國(guó)證券報(bào)頒發(fā)的2022年“七年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹豹?jiǎng)。

　　數(shù)據(jù)來源：天弘添利C評(píng)級(jí)及業(yè)績(jī)排名數(shù)據(jù)來自海通證券，同類基金為準(zhǔn)債債券型基金；天弘豐利債券（LOF）評(píng)級(jí)及業(yè)績(jī)排名數(shù)據(jù)來自銀河證券，同類基金為普通債券型基金（可投轉(zhuǎn)債）A類；天弘永利債券評(píng)級(jí)及業(yè)績(jī)排名數(shù)據(jù)來自海通證券，同類基金為偏債債券型基金，以上數(shù)據(jù)均截至2023.6.30。

　　憑借出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，杜廣管理的產(chǎn)品被機(jī)構(gòu)大比例持有。最新的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)持有杜廣的產(chǎn)品累計(jì)達(dá)到了183.67億元，著實(shí)不多見！

　　數(shù)據(jù)來源：wind，基金季報(bào)，截至20230630。天弘添利、天弘弘豐增強(qiáng)回報(bào)、天弘多元收益、天弘新價(jià)值均非固收+產(chǎn)品。

金牛團(tuán)隊(duì)護(hù)航，固收大廠加持

　　作為一線固收大廠，天弘基金深耕債市15年，歷經(jīng)多輪市場(chǎng)考驗(yàn)，固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚，投研經(jīng)驗(yàn)豐富。據(jù)了解，天弘基金大固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)由固定收益部、混合資產(chǎn)部、宏觀研究部、信用研究部、中央交易室固收組共同組成。團(tuán)隊(duì)共計(jì)73人，其中基金經(jīng)理共19人，主要負(fù)責(zé)純債產(chǎn)品投資的基金經(jīng)理共計(jì)13人?；鸾?jīng)理金融從業(yè)年限均超過5年，其中，金融從業(yè)年限超10年的資深固收基金經(jīng)理有13人。管理規(guī)模方面，截至2023年8月24日，天弘基金債券型基金管理規(guī)模突破1900億元，位列行業(yè)前列。

　　天弘基金以“穩(wěn)中求進(jìn)”作為主要的債券投資風(fēng)格，同時(shí)主動(dòng)積極進(jìn)行大類資產(chǎn)配置及對(duì)應(yīng)標(biāo)的的選擇，努力將組合結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)節(jié)奏相匹配，增強(qiáng)收益的同時(shí)，努力控制風(fēng)險(xiǎn)與回撤，力爭(zhēng)幫助客戶實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增值。旗下固收產(chǎn)品近3年在固收類大型公司絕對(duì)收益排名第1，近5年/7年排名第2。（數(shù)據(jù)來源：海通證券，截至2023.6.30）

　　天弘基金“固收+”團(tuán)隊(duì)由具有14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的金?；鸾?jīng)理姜曉麗領(lǐng)銜，團(tuán)隊(duì)核心成員均深耕債市多年,投研經(jīng)驗(yàn)豐富。各成員分工明確，術(shù)有專攻，其中不乏資產(chǎn)配置能力突出的統(tǒng)籌者和廣泛涉獵股、債、轉(zhuǎn)債的全能型選手。

　　基于專業(yè)化分工協(xié)作，天弘基金“固收+”團(tuán)隊(duì)在各個(gè)細(xì)分資產(chǎn)領(lǐng)域構(gòu)建起顯著的投研優(yōu)勢(shì)，并在深度追蹤研判宏觀環(huán)境及各類資產(chǎn)基礎(chǔ)上，借助主基金經(jīng)理季度決策和產(chǎn)品最終負(fù)責(zé)人相機(jī)決策等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)比例的科學(xué)動(dòng)態(tài)調(diào)整，有效解決動(dòng)態(tài)調(diào)整權(quán)益類資產(chǎn)配置比例和多資產(chǎn)配置能力這兩大難點(diǎn)。

　　從過往業(yè)績(jī)看，該團(tuán)隊(duì)連續(xù)6年獲得金牛獎(jiǎng)，旗艦“固收+”產(chǎn)品天弘永利更是獲得一、三、五、七年期金牛獎(jiǎng)大滿貫，團(tuán)隊(duì)管理實(shí)力可見一斑。

　　整體而言，在A股“政策底”再度夯實(shí)情況下，對(duì)于穩(wěn)健型投資者來說，可以關(guān)注正在發(fā)行的固收+基金天弘多元銳選一年持有期（A類：019130；C類：019131）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。投資者在進(jìn)行投資前請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。天弘新價(jià)值靈活配置混合型證券投資基金歷任基金經(jīng)理：姜曉麗(2015年06月19日~2019年12月18日)、錢文成(離職)(2015年06月19日~2019年12月27日)、王林(離職)(2015年12月31日~2019年01月29日)、吳明鑒(離職)(2018年12月08日~2019年01月29日)、陳國(guó)光(2019年01月29日~2022年01月21日)、賈繼承(離職)(2019年11月28日~2020年06月13日)、賀劍(2020年07月17日~2021年09月11日)、任明(2021年09月18日~2023年02月14日)、杜廣(2022年01月21日~至今)。天弘新價(jià)值靈活配置混合型證券投資基金根據(jù)存托憑證發(fā)行與交易管理辦法的要求，于2021年調(diào)整過基金投資范圍，具體請(qǐng)閱公司官網(wǎng)披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘添利債券型證券投資基金(LOF)-C類于2010年12月03日轉(zhuǎn)型,轉(zhuǎn)型以來近5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度產(chǎn)品業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?yōu)?018年5.02%（6.17%）、2019年8.66%（1.1%）、2020年5.34%（-0.16%）、2021年44.35%（2.28%）、2022年-16.93%（0.19%）業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告。天弘添利債券型證券投資基金(LOF)歷任基金經(jīng)理：朱虹(離職)(2010年12月03日~2011年12月08日)、劉洋(2017年04月10日~2018年08月28日)、姜曉麗(2018年08月28日~2019年11月09日)、王昌俊(2018年11月21日~2019年12月13日)、杜廣(2019年11月15日~至今)、陳鋼(2011年11月18日~2017年10月26日)。天弘添利債券型證券投資基金(LOF)自轉(zhuǎn)型而來，基金投資目標(biāo)、投資范圍和投資策略發(fā)生了變更；同時(shí)，根據(jù)側(cè)袋機(jī)制指引及相關(guān)配套規(guī)則的要求，于2021年調(diào)整過基金投資策略，具體請(qǐng)閱公司官網(wǎng)披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘多元增利債券型證券投資基金-A類成立于2022年09月27日,成立以來產(chǎn)品及比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?yōu)?.34%（2.49%）業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告。天弘多元增利債券型證券投資基金歷任基金經(jīng)理：杜廣(2022年09月27日~至今)。天弘安康頤享12個(gè)月持有期混合型證券投資基金-A類成立于2021年06月08日,成立以來近5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度產(chǎn)品業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?yōu)?022年-5.58%（-0.1%）業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告。天弘豐利債券型證券投資基金(LOF)歷任基金經(jīng)理：劉冬(離職)(2011年11月23日~2013年08月08日)、柴文婷(2017年04月10日~2020年02月26日)、姜曉麗(2020年01月10日~2021年02月18日)、杜廣(2020年12月24日~至今)、陳鋼(2011年11月23日~2018年06月30日)。天弘豐利債券型證券投資基金(LOF)自轉(zhuǎn)型而來，基金投資目標(biāo)、投資范圍和投資策略發(fā)生了變更；同時(shí)，根據(jù)存托憑證發(fā)行與交易管理辦法的要求，于2021年調(diào)整過基金投資范圍，具體請(qǐng)閱公司官網(wǎng)披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘弘豐增強(qiáng)回報(bào)債券型證券投資基金歷任基金經(jīng)理：陳國(guó)光(2019年03月20日~2020年04月18日)、姜曉麗(2019年03月20日~2020年07月25日)、王昌俊(2020年05月23日~2021年05月27日)、杜廣(2020年07月25日~至今)。天弘弘豐增強(qiáng)回報(bào)債券型證券投資基金根據(jù)側(cè)袋機(jī)制指引及相關(guān)配套規(guī)則的要求，于2021年調(diào)整過基金投資策略，具體請(qǐng)閱公司官網(wǎng)披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘永利債券型證券投資基金歷任基金經(jīng)理：蔡采(離職)(2008年04月18日~2008年05月30日)、袁方(離職)(2008年04月21日~2009年06月06日)、姚錦(離職)(2009年03月17日~2011年03月03日)、朱虹(離職)(2010年05月19日~2011年12月08日)、陳鋼(2011年11月18日~2015年04月24日)、姜曉麗(2012年08月03日~至今)、張?jiān)?2021年03月27日~至今)、杜廣(2019年12月27日~至今)、趙鼎龍(2018年11月09日~至今)。天弘永利債券型證券投資基金根據(jù)側(cè)袋機(jī)制指引及相關(guān)配套規(guī)則的要求，于2021年調(diào)整過基金投資策略，具體請(qǐng)閱公司官網(wǎng)披露的基金合同、招募說明書等法律文件。天弘安康頤利混合型證券投資基金-A類成立于2022年04月15日,成立以來產(chǎn)品及比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?yōu)?1.11%（3.58%）業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告。天弘安康頤利混合型證券投資基金歷任基金經(jīng)理：賀劍(2022年04月15日~至今)、姜曉麗(2022年04月15日~2023年05月13日)。天弘廣盈六個(gè)月持有期混合型證券投資基金歷任基金經(jīng)理：杜廣(2023年06月29日~至今)。天弘多元收益?zhèn)妥C券投資基金-A類成立于2020年10月29日,成立以來近5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度產(chǎn)品業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?yōu)?021年26.68%（0.87%）、2022年-12.1%（-4.06%）業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告。天弘多元收益?zhèn)妥C券投資基金歷任基金經(jīng)理：杜廣(2020年10月29日~至今)、任明(2021年11月30日~至今)。關(guān)于大型固收公司的劃分，排名數(shù)據(jù)來源于海通證券發(fā)布的《固定收益類基金大型公司絕對(duì)收益排行榜》，按照海通證券規(guī)模排行榜近一年主動(dòng)固收的平均規(guī)模進(jìn)行劃分，按照基金公司規(guī)模自大到小進(jìn)行排序，其中累計(jì)主動(dòng)固收規(guī)模占比達(dá)到全市場(chǎng)主動(dòng)固收規(guī)模50%的基金公司劃分為大型公司，共14家?；鸸芾砉窘^對(duì)收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金凈值增長(zhǎng)率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的凈值增長(zhǎng)率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡(jiǎn)單平均。主動(dòng)固定收益類基金包括純債債券型、準(zhǔn)債債券型、偏債債券型基金、可轉(zhuǎn)債基金、短債基金和非攤余成本法的封閉債基，不包含貨幣基金、理財(cái)債基、攤余成本法封閉債基和指數(shù)債基。2022年天弘永利債券摘得“七年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹保@也是該基金第4次拿下“金?！保⑿纬扇昶冢?018年）、五年期（2020/2021年兩次獲得）、七年期“金牛獎(jiǎng)大滿貫”。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：A股“政策底”再度夯實(shí)，這類基金攻守兼?zhèn)涫荜P(guān)注？)

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