“固收+”周報(bào)（第77期）丨私募備案指引重磅出臺(tái)；固收基金加入降費(fèi)潮 純債基金降費(fèi)幅度最大

　　監(jiān)管要聞

　　一、央行10月7日開展2000億元7天期逆回購操作

　　中國人民銀行10月7日公告，今日開展2000億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.8%，與此前持平。因當(dāng)日有3010億元7天期和5240億元14天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠6250億元，央行公開市場逆回購操作由凈投放轉(zhuǎn)為凈回籠。

　　央行在8月17日發(fā)布的《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中也明確指出，“綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕?！被仡?月，盡管央行進(jìn)行了降準(zhǔn)，MLF（中期借貸便利）超額續(xù)作，并在國慶節(jié)前及時(shí)重啟14天期逆回購?fù)斗牛y行間市場資金面持續(xù)收斂，具體表現(xiàn)為9月主要期限資金利率運(yùn)行中樞再度大幅上移。截至9月28日，9月DR007（銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購利率）中樞為1.97%，比8月的1.86%上行10個(gè)基點(diǎn)（bp），DR001（銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的隔夜回購利率）中樞為1.77%，較8月的1.64%上升12bp。

　　二、證監(jiān)會(huì)： 進(jìn)一步推進(jìn)大灣區(qū)金融市場互聯(lián)互通

　　近期為貫徹落實(shí)國家關(guān)于建設(shè)粵港澳大灣區(qū)的戰(zhàn)略部署，深化粵港澳金融合作，促進(jìn)內(nèi)地與港澳經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國家外匯管理局、香港金融管理局、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)、澳門金融管理局決定進(jìn)一步優(yōu)化粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)。一是優(yōu)化投資者準(zhǔn)入條件，支持更多大灣區(qū)居民參與試點(diǎn)。二是擴(kuò)大參與機(jī)構(gòu)范圍，新增符合要求的證券公司作為參與主體，為“南向通”“北向通”個(gè)人客戶提供投資產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。三是擴(kuò)大“南向通”“北向通”合格投資產(chǎn)品范圍，更好滿足大灣區(qū)居民多樣化投資需求。四是適當(dāng)提高個(gè)人投資者額度。五是進(jìn)一步優(yōu)化宣傳銷售安排，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為大灣區(qū)居民提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。

　　下一步，內(nèi)地和港澳金融管理部門將修訂完善相關(guān)實(shí)施細(xì)則或業(yè)務(wù)指引，推動(dòng)各項(xiàng)舉措盡早實(shí)施。同時(shí)，根據(jù)試點(diǎn)情況持續(xù)優(yōu)化“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)，穩(wěn)妥有序推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)金融市場互聯(lián)互通，支持大灣區(qū)建設(shè)。

　　三、中證協(xié)修訂《證券分析師參加外部評(píng)選規(guī)范》

　　為加強(qiáng)對(duì)證券分析師參加評(píng)選活動(dòng)自律管理，促進(jìn)證券研究業(yè)務(wù)健康發(fā)展，9月26日，中證協(xié)發(fā)布《證券分析師參加外部評(píng)選規(guī)范（2023年修訂）》。

　　修訂版新增了若干對(duì)分析師參加外部評(píng)選的限制。新增條款包括：分析師被公司內(nèi)部重大問責(zé)，當(dāng)年不得參加評(píng)選；被中國證券業(yè)協(xié)會(huì)立案調(diào)查的情況，限制相關(guān)分析師參加評(píng)選；分析師在參評(píng)期間或者評(píng)選結(jié)果公布后當(dāng)年因違法違規(guī)受到處理或立案調(diào)查，分析師所在機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向評(píng)選主辦方提出取消相關(guān)分析師及其所在參評(píng)團(tuán)隊(duì)繼續(xù)參評(píng)或當(dāng)年獲得的獎(jiǎng)項(xiàng)；分析師在參評(píng)期間出現(xiàn)聲譽(yù)事件，公司應(yīng)立即進(jìn)行合規(guī)審查，發(fā)現(xiàn)分析師存在違規(guī)行為，公司應(yīng)及時(shí)向評(píng)選主辦方提出終止相關(guān)分析師及其所在參評(píng)團(tuán)隊(duì)繼續(xù)參評(píng)。

　　四、私募備案指引重磅出臺(tái)！中基協(xié)發(fā)布《私募投資基金備案指引》

　　9月28日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了《私募投資基金備案指引第2號(hào)——私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金》。

　　一是完善和優(yōu)化現(xiàn)行備案規(guī)則，進(jìn)一步提高基金備案透明度。前期發(fā)布的《備案須知》及《備案關(guān)注要點(diǎn)》等對(duì)私募基金“募投管退”等環(huán)節(jié)提出明確的規(guī)范性要求，對(duì)引導(dǎo)行業(yè)合規(guī)運(yùn)作起到良好效果。備案指引1號(hào)和備案指引2號(hào)對(duì)其中針對(duì)性強(qiáng)、行業(yè)認(rèn)可度高的規(guī)定予以保留并進(jìn)一步明確。

　　二是落實(shí)差異化監(jiān)管要求，支持私募股權(quán)基金尤其是創(chuàng)投基金發(fā)展。積極落實(shí)《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》對(duì)創(chuàng)投基金實(shí)施差異化自律管理的要求，對(duì)創(chuàng)投基金提供專人專崗辦理服務(wù)，并在基金擴(kuò)募限制方面予以針對(duì)性優(yōu)化；與近期證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》做好銜接，允許私募股權(quán)基金增持已持有的北交所股票。

　　此外，為契合商業(yè)實(shí)踐，優(yōu)化私募股權(quán)基金備案后的擴(kuò)募要求以及明確附轉(zhuǎn)股權(quán)的債權(quán)投資規(guī)定，支持行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。備案指引3號(hào)主要明確已備案私募基金變更管理人的變更程序和材料要求，區(qū)分原管理人正常展業(yè)和在注銷、失聯(lián)等失能情況下的差異化變更要求。

　　今年5月，《私募投資基金登記備案辦法》及私募基金管理人登記指引1-3號(hào)已先行施行。目前，管理人登記方面，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)質(zhì)量明顯改善，服務(wù)質(zhì)效顯著增強(qiáng)，《私募投資基金登記備案辦法》在優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)規(guī)范運(yùn)作方面初見成效?；饌浒阜矫妫b于現(xiàn)有規(guī)則較為零散、亟需整合，為進(jìn)一步提高基金備案透明度，協(xié)會(huì)按照“應(yīng)公開盡公開”的原則，對(duì)現(xiàn)行基金備案自律規(guī)則及零散在關(guān)注要點(diǎn)、案例中的備案口徑進(jìn)行整合、優(yōu)化，中基協(xié)起草形成上述三則指引。

　　五、上交所、深交所：現(xiàn)階段A股市場實(shí)行T+0交易的時(shí)機(jī)不成熟

　　10月7日，滬深交易所緊急回應(yīng)：節(jié)后A股將延長交易時(shí)間并在部分股票上試行T+0交易等相關(guān)內(nèi)容不屬實(shí)。今年8月18日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時(shí)提出，研究適當(dāng)延長A股市場交易時(shí)間。這項(xiàng)工作涉及面廣、影響面大，交易所正在按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，深入研究論證。此外，前期有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問已明確提出，現(xiàn)階段A股市場實(shí)行T+0交易的時(shí)機(jī)不成熟。

　　8月18日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，表示確定了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施。其中提到，我國股票市場是否應(yīng)當(dāng)實(shí)行T+0交易，近年來有廣泛討論，總體上，各方面對(duì)此分歧較大。證監(jiān)會(huì)稱，T+0交易客觀上對(duì)于豐富交易方式、提高交易活躍度具有一定積極作用。但也要看到，上市公司股價(jià)走勢取決于上市公司質(zhì)量和經(jīng)營效益，T+0交易方式對(duì)市場估值的中長期影響有限。而對(duì)于適當(dāng)延長A股市場交易時(shí)間，證監(jiān)會(huì)稱，研究適當(dāng)延長A股市場、交易所債券市場交易時(shí)間，更好滿足投資交易需求。

　　六、固收基金加入降費(fèi)潮，純債基金降費(fèi)幅度最大

　　自證監(jiān)會(huì)7月實(shí)施公募基金行業(yè)費(fèi)率改革以來，新發(fā)基金開始在產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率實(shí)行各不超過1.2%、0.2%的要求，同時(shí)，存量產(chǎn)品也將在今年底完成調(diào)降。截至目前，越來越多的固收基金也加入降費(fèi)率的陣營，其中含權(quán)債基降費(fèi)產(chǎn)品最多，純債基金降費(fèi)幅度最大。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月27日，降費(fèi)幅度最大的是純債型基金，鵬華永達(dá)中短債6個(gè)月已從今年7月7日的0.8%降至0.3%，下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)施降費(fèi)數(shù)量最多的類型是混合型基金（偏股、偏債混合型基金），有2017只調(diào)降，多數(shù)已從過去的1.5%降至1.2%，少部分從原先的1%以下降至更低水平，如國聯(lián)景瑞一年持有從0.8%降至0.6%。今年新成立的債券類基金（剔除QDII和被動(dòng)產(chǎn)品），平均管理費(fèi)率為0.90%，平均托管費(fèi)率為0.16%。這之中，中長期純債基金管理費(fèi)相對(duì)較低，最低僅0.15%；偏債混合型基金管理費(fèi)率相對(duì)較高，最高為1.0%。

　　新品發(fā)布

　　一、易方達(dá)安匯120天持有債券型證券投資基金即將發(fā)行

　　易方達(dá)安匯120天持有債券型證券投資基金（A：019579；C：019580）即將發(fā)行，該基金的發(fā)售期為2023年10月16日至2023年10月27日。

　　基金合同顯示，該基金投資于債券資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%;保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券,其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金和應(yīng)收申購款等。

　　基金的投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行、上市的債券(包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、次級(jí)債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具、國債期貨、信用衍生品及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

　　同時(shí)，本基金不投資于股票,可轉(zhuǎn)債僅投資可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金可以將其納入投資范圍。

　　擬任基金經(jīng)理梁瑩，曾任招商證券股份有限公司債券銷售交易部交易員，易方達(dá)基金管理有限公司固定收益交易員、投資經(jīng)理、現(xiàn)金管理部總經(jīng)理助理，易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）有限公司基金經(jīng)理。2021年4月8日至2022年12月3日任易方達(dá)穩(wěn)鑫30天滾動(dòng)持有短債債券型證券投資基金基金經(jīng)理、易方達(dá)貨幣市場基金基金經(jīng)理助理、易方達(dá)天天理財(cái)貨幣市場基金基金經(jīng)理助理、易方達(dá)易理財(cái)貨幣市場基金基金經(jīng)理助理、易方達(dá)天天發(fā)貨幣市場基金基金經(jīng)理助理。

　　二、中歐磐固債券型證券投資基金即將發(fā)行

　　中歐磐固債券型證券投資基金（A：019417，C：019418）即將發(fā)行，基金的發(fā)售期為2023年10月18日至2023年10月31日。

　　基金合同顯示，該基金對(duì)債券資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%,對(duì)股票、存托憑證、股票型基金、混合型基金等權(quán)益類資產(chǎn)及可轉(zhuǎn)換債券(不含可分離交易可轉(zhuǎn)債純債部分)、可交換債券的投資比例合計(jì)不超過基金資產(chǎn)的20%(其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過本基金所投資股票資產(chǎn)的50%)。

　　擬任基金經(jīng)理華李成，歷任浦銀安盛基金管理有限公司固定收益研究員、專戶產(chǎn)品投資經(jīng)理。2016年5月加入中歐基金管理有限公司,現(xiàn)任中歐瑾通靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理(2018年3月29日起至今)。2022年01月25日擔(dān)任中歐融享增益一年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2022年03月08日擔(dān)任中歐鑫享鼎益一年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：“固收+”周報(bào)（第77期）丨私募備案指引重磅出臺(tái)；固收基金加入降費(fèi)潮，純債基金降費(fèi)幅度最大)

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